斗牛娱乐-摩根士丹利:这四类风险迫在眉睫 恐将美股推入“危险地带”!


原标题:摩根士丹利:这四类风险迫在眉睫 恐将美股推入“危险地带”!

  对许多投资者来说,2020年是充满挑战的一年。不幸的是,我们才刚刚度过了一半。

  尽管股市已从低位大幅反弹,但摩根士丹利(Morgan Stanley)的跨资产策略师表示,短期内存在多个障碍,可能会让股市持续攀升的势头告一段落。

  该行首席交叉资产策略师Andrew Sheets在最近一份名为“危险地带”的报告中称,“市场走势不是直线的,我们已看到投资者有多个理由在8-9月有策略地降低风险敞口。”

  尽管他对股市下跌感到担忧,但Sheets预计未来几周将有一些利好因素支撑股市。财政货币刺激政策继续从世界各地涌入。此外,经济数据正在改善,股市正在消化更多涨幅。诚然,许多数据只是从经济活动停止的历史低位回升,但投资者显然乐意看到到目前为止的这些惊喜。

  随着公司公布财报,更多惊喜可能接踵而来,因为市场预期设定得非常低。根据FactSet的数据,分析师估计标普500指数成份股公司第二季度的收益将缩水45%,为2008年以来的最大降幅。

  然而,根据Sheets团队的说法,上述积极信号可能很快迎来终结。他们建议,在8月和9月之前的这段时间,尽量从好消息中获利了结。

  这些是他们研究着重留意到的四类风险:

  ①经济复苏势头放缓

  许多经济数据近来都超出了预期,因为它们正从历史上低迷的水平回升。但问题是,接下来的每个月,经济好转的幅度可能都不如过去,令人惊喜的数据升幅也会缩小。

  经济放缓的威胁还不仅仅停留于数据对比层面。在美国新冠确诊病例数量不断上升的情况下,几个州已放慢了重新开放的进程——零售销售数据和每周申请失业救济人数正反映出这一点。摩根士丹利经济学家甚至认为,就业增长在7月或8月再次暂时变为负值的可能性很大。

  ②秋季有双重风险:第二波感染和学校继续关闭

  许多卫生专家担心,流感季节将伴随着新一波致命的新冠疫情感染。

  这些专业人士还建议人们继续限制室内聚会的规模,其中自然包括上学。虽然这一指导方针将保障人们的安全,但它对那些在旧常态下蓬勃发展的经济部门是毁灭性的。

  Sheets补充说,学校长期停课的影响在美国将尤为严重。

  ③历史上美国大选前股市表现不佳

  在除1996年之外的最近六届美国总统大选之前,美国股市在8月1日至11月1日期间的表现低于平均水平。投资者和企业会进入这样一种交投模式——在明确谁会胜出之前,他们将不愿冒太大风险。

  Sheets称,今年有更多的理由保持谨慎。首先,经济已经陷入衰退,而今年大选的独特之处在于,两党都提出了截然不同的建议,因此采取观望态度似乎是谨慎的。

  此外,2016年美国大选结果出人意料的逆转,再加上拜登目前在民调中领先,意味着任何事情都有可能发生。

  ④历史季节性因素对股票不利

  所有这些风险似乎都发生在了可能是最糟糕的时刻——7月31日至9月28日,是自1990年以来标普500指数最糟糕的60天。

  综上所述,考虑到这四类风险,Sheets建议投资者考虑在秋季到来之前增持现金。他还认为,鉴于公共卫生和政治风险在地理上是不对称的,欧洲资产的表现可能会好于美国。

(文章来源:环球外汇网)

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